SLP B-aktie: Q3-rapport analys – är det tid att köpa nu?

Senaste kvartalsrapporten för Swedish Logistic Property AB Ser. B – Prognos och värdering

TL;DR

• Rekommendation: Köp vid nuvarande nivåer, med meningsutrymme för vidare uppsida i bas- och bullscenarier.
• Förvaltningsresultat Q3 2025: Ökade med 5% YoY till 174 MSEK, drivet av förvärv och hyresökningar.
• Solid portföljexpansion: Fastighetsvärdet steg med 9% till 12 miljarder SEK, vakansgrad 3,2%.
• Dagens kurs: 41,85 SEK mot vårt baspristarget på 50 SEK – 19% under-värdering.
• Största risk: Ökade räntor kan pressa skuldsättningen (belåning 55%).
• Katalysator: Fortsatta förvärv och grön omställning av logistikfastigheter kan driva tillväxt.

Rapporten och marknadens reaktion

Senaste kvartalsrapporten för Q3 2025, publicerad den 16 oktober 2025, visar Swedish Logistic Property AB Ser. B (SLP B) en stark utveckling inom sin logistikfastighetsportfölj. Bolaget rapporterade ett förvaltningsresultat på 174 MSEK, en ökning med 5% jämfört med samma kvartal föregående år. Hyresintäkterna steg till 253 MSEK, upp 7% YoY, tack vare förvärv av 150 000 kvm nya ytor och organisk hyrestillväxt på 3,5%. Vakansgraden sjönk något till 3,2%, vilket indikerar god uthyrningsgrad.

Marknaden reagerade positivt med en kursuppgång på 4% dagen efter rapportsläppet, driven av överraskande starka marginaler (EBITDA-marginal 85%) och bekräftad guidance om fortsatt förvärvstakt på minst 1-2 fastigheter per kvartal. Viktiga drivare inkluderar e-handelns tillväxt, som ökar efterfrågan på moderna logistiklokaler, samt SLP:s fokus på hållbarhetsinvesteringar som solpaneler på tak. Dock noteras oro för belåning, då nettoskulden ligger på 8,1 miljarder SEK vid en enterprise value som speglar hög skuldsättning.

Värdering och pricetarget

Vi värderar SLP B från first principles med en DCF-modell baserad på kassaflöden från förvaltning (FFO), justerat för förväntad tillväxt i hyresintäkter och förvärv. Nyckelfaktorer inkluderar en diskonteringsränta på 8% (reflekterande fastighetssektorns risk), terminaltillväxt på 2,5% (långsiktig inflation i hyror) och prognostiserad FFO 2026 på 3,2 SEK/aktie (upp 20% från TTM 2,67 SEK). Värdet per aktie beräknas till 64 SEK i basfall, men vi använder en multipelbaserad justering mot EPRA NAV (netto realiserbart värde) på 45 SEK/aktie för konservativhet.

Sammanfattningsvis härleds vårt baspristarget till 50 SEK genom en kombination av 15x FFO-multipel (sektorsnitt 14-16x) och rabatterat EPRA NAV, vilket ger en yield på 4,2% vid dagens ränteläge. Dagens kurs på 41,85 SEK indikerar en undervärdering, särskilt med bolagets starka tillväxtmomentum.

Rekommendation och disclaimer: Baserat på analysen ser vi köpläge i SLP B vid dagens kurs på 41,85 SEK, med potential för 19% uppsida i basfallet. Dock är detta ingen personlig rådgivning; investeringar innebär risker, inklusive kapitalförlust. Konsultera alltid en finansiell rådgivare och genomför egen due diligence innan beslut.

Källor

• Kvartalsrapport Q3 2025 – Swedish Logistic Property AB
• Dagens Industri – Bolagsfakta SLP B

Vanliga frågor (FAQ)

1. Vad är Swedish Logistic Property AB Ser. B? Ett fastighetsbolag fokuserat på uthyrning av moderna logistikfastigheter i Sverige, med en portfölj värd över 12 miljarder SEK.
2. Hur presterade bolaget i Q3 2025? Starkt med 5% högre förvaltningsresultat och fortsatt låg vakansgrad, driven av förvärv och hyrestillväxt.
3. Är SLP B undervärderat idag? Ja, enligt vår modell handlas det 19% under basvärderingen, men marknaden prisar in ränterisker.
4. Vilka risker finns med investering i SLP B? Hög belåning (debt-to-equity 1.11x) och känslighet för räntor samt konjunkturcykler i logistiksektorn.
5. Hur prognostiserar ni framtida tillväxt? Genom DCF med antaganden om hyrestillväxt 3%, förvärv och stabil vakansgrad baserat på historik och marknadstrender.
6. Skall jag köpa SLP B-aktier nu? Vår rekommendation är köp i basfallet, men diversifiera och följ ränteläget – ingen garanti för avkastning.