Tuesday 22 September 2026
Dagens namn: Maurits, Moritz
Stockholmsbörsen hade ett positivt börsår 2025. Det breda indexet OMX PI steg cirka 9 procent under helåret, medan storbolagsindexet OMXS30 ökade cirka 15 procent. Skillnaden visar varför det är viktigt att ange vilket index man menar när man talar om börsens utveckling.
| Index eller mått | Utveckling 2025 | Vad det visar |
|---|---|---|
| OMX PI | Cirka +9 procent | En bred bild av Stockholmsbörsen |
| OMXS30 | Cirka +15 procent | Utvecklingen för stora och omsatta bolag |
| OMX PI 2024 | Cirka +5 procent | Föregående års helårsutveckling |
| OMX PI 2023 | Cirka +15 procent | Utvecklingen två år före 2025 |
Uppgången innebar att Stockholmsbörsen avslutade tre år i rad med positiv avkastning. Året blev samtidigt ryckigt. Geopolitisk instabilitet påverkade marknadsläget, och i början av april ledde omfattande amerikanska importtullar till finansiell turbulens och fallande börskurser. Ett positivt helårsresultat betyder därför inte att börsen steg jämnt från årets början till slut.
Helårsutfallen kommer från Svenska Dagbladets sammanställning av börsåret. Där framgår också skillnaden mellan OMX PI och OMXS30.
OMX PI är ett brett index som ger en samlad bild av många noterade bolag på Stockholmsbörsen. OMXS30 följer i stället de stora och mest omsatta bolagen. Indexen kan därför utvecklas olika under samma år, vilket 2025 tydligt illustrerade: OMXS30 steg cirka 15 procent mot cirka 9 procent för OMX PI.
När du läser en rubrik om att ”börsen” har gått upp eller ner bör du alltså kontrollera vilket index som används. Ett sparande med många mindre bolag kan avvika från OMXS30, medan ett sparande som domineras av stora svenska bolag kan ligga närmare storbolagsindexets utveckling. Indexets avkastning är dessutom inte samma sak som avkastningen i en enskild portfölj. Avgifter, fondens sammansättning och eventuella utdelningar påverkar resultatet.
Flera ekonomiska och politiska faktorer formade börsens rörelser under året. Räntor påverkar bland annat företagens finansieringskostnader och hur investerare värderar framtida vinster. Inflation, BNP och konjunktur ger samtidigt en bild av det ekonomiska läget. Geopolitik och handelspolitik kan snabbt förändra företagens förutsättningar och investerarnas riskvilja.
Börsen väger samman förväntningar om framtida vinster, räntor, risker och konjunktur. En händelse kan därför pressa kurserna på kort sikt utan att ensam bestämma helårsresultatet.
Riksdagens redogörelser för penningpolitiken beskriver både tulloron och de ekonomiska utfallen. Se rapporten om svensk penningpolitik 2025 och Riksbankens årsredovisning för 2025.
Sökningar på ”börsen 2025 prognos” och ”prognos börsen 2025” kan nu besvaras genom att jämföra dåtidens bedömningar med det faktiska helårsresultatet. Prognoserna var inte ett gemensamt facit, utan bedömningar som gjordes vid olika tidpunkter under året.
| När | Bedömning eller dåvarande utfall | Vad som sedan hände |
|---|---|---|
| Januari 2025 | OMXS30 hade då stigit cirka 7 procent i årets inledning. En tydligare industriåterhämtning väntades under andra halvåret. | OMXS30 steg cirka 15 procent under hela året. |
| Mars 2025 | Riksbanken prognostiserade BNP-tillväxt på 1,9 procent, KPIF på 2,5 procent och en styrränta på 2,3 procent som årsgenomsnitt. | BNP ökade preliminärt 1,4 procent, KPIF blev 2,6 procent och styrräntan var 1,75 procent som kvartalsmedelvärde under fjärde kvartalet. |
| Maj 2025 | SEB:s prognos om cirka 10 procents börsuppgång uppgavs redan vara infriad i mitten av året. | OMX PI steg cirka 9 procent och OMXS30 cirka 15 procent på helåret. |
Januaribedömningen publicerades av Nordnet. Riksbankens dåvarande prognos finns i pressmeddelandet från mars 2025, medan SEB:s bedömning publicerades i maj.
Jämförelsen visar att prognoser kan ligga nära eller långt från utfallet beroende på när de görs. Riksbankens marsprognos blev för hög för BNP och något för låg för inflationen. Även styrränteprognosen låg över utfallet: prognosen var 2,3 procent som årsgenomsnitt, medan det faktiska kvartalsmedelvärdet under fjärde kvartalet blev 1,75 procent. Uppgifterna avser alltså olika tidsmått och ska inte läsas som en jämförelse mellan samma period.
Tidpunkten beror på vilken rörelse du menar: ett kortvarigt fall, en botten efter kursfallet eller en långsiktig trendvändning. Det som är belagt är att amerikanska importtullar i början av april sammanföll med betydande finansiell turbulens och fallande börskurser. Helåret slutade sedan på plus, med cirka 9 procents uppgång för OMX PI och cirka 15 procent för OMXS30.
Helårsdata beskriver riktningen över året, men fastställer inte en exakt handelsdag då börsen vände upp. För att ange en sådan dag krävs detaljerad kursdata för det index och den period som ska analyseras.
För den som sparar långsiktigt är indexutvecklingen en referens, inte ett löfte om framtida avkastning. Börsen kan stiga under ett år samtidigt som enskilda aktier, branscher eller fonder utvecklas svagt. Skillnaden mellan OMX PI och OMXS30 är ett konkret exempel på hur valet av jämförelseindex påverkar bilden.
Spridningen av risker är därför central. En portfölj med flera bolag, branscher eller breda fonder blir mindre beroende av utvecklingen i ett enskilt företag. Det är också klokt att skilja på historisk information och aktuell information: ett positivt börsår 2025 säger inte i sig hur nästa år blir.
Handelsvolym, aktiekurser och volatilitet kan användas som marknadsindikatorer när du följer utvecklingen. De blir mer användbara tillsammans med makrodata som ränta, inflation och BNP än som ensamma signaler för köp eller försäljning. För privatpersoner är det viktigare att anpassa risknivån till spartid och ekonomi än att försöka pricka varje vändpunkt.
Intresset för aktiesparande var samtidigt stort. Euroclear Sweden uppgav att drygt 2,8 miljoner unika aktieägare var registrerade från och med 2025, en ökning med närmare 47 300 personer under året. Uppgiften finns i Euroclears sammanställning av aktieägandet.
Stockholmsbörsen steg under helåret 2025. OMX PI ökade cirka 9 procent och OMXS30 cirka 15 procent. Börsen hade perioder med fallande kurser och turbulens, bland annat efter de amerikanska importtullarna i början av april, men avslutade året på plus.
OMX PI steg cirka 9 procent under 2025, jämfört med cirka 5 procent under 2024. Även 2023 var ett positivt år för indexet, med en uppgång på cirka 15 procent.
Det går inte att utse en prognos som bäst utan att jämföra både tidpunkt och vilket index som användes. SEB:s bedömning om cirka 10 procents uppgång var enligt banken redan infriad i mitten av året. Helårsutfallet blev cirka 9 procent för OMX PI och cirka 15 procent för OMXS30.
Underlaget räcker inte för att rangordna enskilda aktier eller slå fast vilka som var bäst att köpa. OMX PI och OMXS30 ger information om index, inte om vilka bolag som hade högst avkastning. För ett långsiktigt sparande är riskspridning och en portfölj som passar spartiden viktigare än att välja aktier i efterhand utifrån årets vinnare.
