Wednesday 14 October 2026
Dagens namn: Stellan
Axfood-aktien handlas under kortnamnet AXFO på Nasdaq Stockholm. Den senaste kurs som är belagd i Axfoods officiella investerarmaterial är 239,50 kronor från den 27 juli 2026. Det är inte en aktuell kurs per den 14 augusti, men ger en dokumenterad referenspunkt för analysen.
Bolaget är en svensk dagligvarukoncern med bland annat Willys, Hemköp, City Gross, Tempo, Handlar’n, Matöppet, Snabbgross och Dagab i koncernen. Axfood hade enligt bolagets företagsbeskrivning cirka 15 000 medarbetare och en omsättning över 85 miljarder kronor. Placera beskrev i sin analys från den 31 maj 2026 Axfood som Sveriges näst största dagligvarukoncern med närmare 400 egenägda butiker.
| Uppgift | Senast belagda nivå |
|---|---|
| Kortnamn | AXFO |
| Handelsplats | Nasdaq Stockholm |
| Senast belagda aktiekurs | 239,50 kronor den 27 juli 2026 |
| Resultat per aktie 2025 | 10,84 kronor före utspädning |
| Utdelning beslutad 2026 | 9,00 kronor per aktie |
Den viktigaste frågan för aktien är hur Axfood lyckas förbättra City Gross samtidigt som den övriga koncernen behåller sin lönsamhet. Q2-rapporten visar en stor verksamhet med ett starkt resultat i kronor, medan City Gross fortfarande är en tydlig belastning på koncernens utveckling.
Axfoods nettoomsättning uppgick till 23 197 miljoner kronor under andra kvartalet 2026. Det justerade rörelseresultatet var 972 miljoner kronor och den justerade rörelsemarginalen 4,2 procent. Justerat resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,97 kronor.
Siffrorna ger en konkret bild av bolagets intjäningsförmåga under kvartalet. Omsättningen är hög, men marginalen visar samtidigt hur små förändringar i kostnader, priser och effektivitet kan få betydelse för rörelseresultatet i dagligvaruhandeln. För aktieägaren blir därför utvecklingen för rörelsemarginalen minst lika viktig som försäljningen.
För helåret 2025 rapporterade Axfood en nettoomsättning på 89 152 miljoner kronor, ett rörelseresultat på 3 572 miljoner kronor och en rörelsemarginal på 4,0 procent. Resultatet per aktie före utspädning var 10,84 kronor. Dessa helårstal kan användas som jämförelse med den senaste kvartalsrapporten, men de säger inte ensamma hur resultatet utvecklas under resten av 2026.
Nästa planerade rapport är delårsrapporten för tredje kvartalet 2026, som enligt Axfoods rapportkalender publiceras den 22 oktober 2026. Den blir viktig för att bedöma om lönsamheten förbättras och om City Gross närmar sig den lönsamhet som bolaget har kommunicerat som mål senast 2026.
Den senaste daterade rekommendationen i underlaget kommer från SB1 Markets. I juli 2026 hade banken en köprekommendation på Axfood och en riktkurs på 330 kronor. Riktkursen hade då sänkts från 340 kronor. SB1 Markets beskrev andra kvartalet som ett övergångskvartal och pekade bland annat på belastningar från stängningar av City Gross-butiker.
| Bedömare | Datum | Rekommendation | Riktkurs |
|---|---|---|---|
| SB1 Markets | Juli 2026 | Köp | 330 kronor |
Detta är en namngiven och daterad bedömning, inte en samlad konsensus för hela marknaden. Historiska rekommendationer från Danske Bank och Kepler Cheuvreux hör till 2024 och bör inte användas som aktuella besked om Axfood-aktien.
SB1 Markets syn bygger på att de kortsiktiga problemen kan hanteras och att Axfood långsiktigt kan skapa bättre resultat. Motargumentet är att City Gross fortfarande behöver vända sin lönsamhet och att kostnaderna för stängningar och omställning kan fortsätta att belasta resultatet. En köprekommendation är därför en bedömning av framtida potential, inte en garanti för kursutvecklingen.
Axfood slutförde förvärvet av City Gross den 1 november 2024, efter att Konkurrensverket godkänt affären den 15 oktober samma år. Köpeskillingen var 2 miljarder kronor på kassa- och skuldfri basis. Affären finansierades genom en kombination av befintlig kassa och kreditfaciliteter.
Axfood köpte 90,1 procent av City Gross från Bergendahl Food Holding. Eftersom Axfood redan ägde 9,9 procent ökade koncernens ägarandel till 100 procent. Förvärvet innebar alltså att Axfood gick från ett minoritetsägande till full kontroll över verksamheten.
| Del av affären | Fakta |
|---|---|
| Slutförd | 1 november 2024 |
| Köpeskilling | 2 miljarder kronor, kassa- och skuldfri basis |
| Förvärvad andel | 90,1 procent |
| Axfoods ägande efter affären | 100 procent |
| Rapportering | City Gross redovisas som separat rörelsesegment |
City Gross redovisas separat i Axfoods finansiella rapportering. Under första kvartalet 2026 hade verksamheten 40 butiker, en omsättning på 2 033 miljoner kronor och i genomsnitt 1 711 anställda. Den rapporterade rörelseförlusten var 54 miljoner kronor, eller 48 miljoner kronor exklusive jämförelsestörande poster.
Det är den centrala risken i Axfood-analysen. Bolaget uppgav vid förvärvet att City Gross senast 2026 skulle bidra positivt till resultatet per aktie och nå lönsamhet. Resultatet från första kvartalet 2026 visar att målet ännu kräver en tydlig förbättring.
Axfoods plan för City Gross omfattar ett förbättrat kunderbjudande, tydligare kedjedrift och en effektivare verksamhet. Förändringarna ska ge bättre förutsättningar för lönsamhet. Det handlar om att utveckla själva butiksverksamheten och samtidigt få organisation, varuförsörjning och arbetssätt att fungera mer effektivt.
För aktien finns två möjliga utfall. Om City Gross når lönsamhet kan verksamheten bidra till koncernens resultat och stärka investerarnas syn på förvärvet. Om omställningen tar längre tid blir kostnader och svag lönsamhet i stället en fortsatt belastning. Eftersom City Gross är ett separat rapporterat segment går utvecklingen att följa i kommande delårsrapporter.
Förvärvet ska därför bedömas både som en möjlighet och som en risk. Prislappen på 2 miljarder kronor är känd, men det framtida värdet avgörs av om Axfood lyckas förbättra City Gross resultat. Nästa viktiga kontrollpunkt är Q3-rapporten den 22 oktober 2026.
Axfoods årsstämma den 18 mars 2026 beslutade om en utdelning på totalt 9,00 kronor per aktie. Utdelningen delas upp i två delar om 4,50 kronor per aktie.
| Utdelningsdel | Belopp per aktie | Avstämningsdag |
|---|---|---|
| Första delen | 4,50 kronor | 20 mars 2026 |
| Andra delen | 4,50 kronor | 18 september 2026 |
| Totalt | 9,00 kronor | – |
Utdelningen är relevant för den som söker löpande avkastning från Axfood-aktien. Den måste samtidigt vägas mot bolagets resultat, investeringar och City Gross utveckling. Ett beslut om utdelning beskriver den utdelning som stämman har fastställt; det är inte ett löfte om samma nivå i framtiden.
Den största bolagsspecifika frågan är City Gross lönsamhet. Första kvartalets rörelseförlust visar att integrationsplanen ännu inte är färdig. Stängningar och förändringar i verksamheten kan belasta resultatet innan effektiviseringarna får genomslag.
En annan faktor är marginalen i den löpande verksamheten. Q2 2026 gav ett justerat rörelseresultat på 972 miljoner kronor och en justerad rörelsemarginal på 4,2 procent. Förändringar i marginalen påverkar direkt hur mycket av omsättningen som blir rörelseresultat.
Möjligheten ligger i Axfoods breda bolagsfamilj och i att City Gross kan utvecklas inom en större koncern. Axfood har full kontroll över City Gross efter förvärvet och kan driva integrationsarbetet mot ett gemensamt kunderbjudande och effektivare drift. Om målet om lönsamhet senast 2026 nås kan det minska den viktigaste osäkerheten kring aktien.
Den senaste belagda aktiekursen i Axfoods officiella investerarmaterial är 239,50 kronor från den 27 juli 2026. Det finns ingen belagd kurs för den 14 augusti 2026 i underlaget.
SB1 Markets hade i juli 2026 en köprekommendation och en riktkurs på 330 kronor. Riktkursen hade sänkts från 340 kronor. Bedömningen ska läsas tillsammans med risken i City Gross och Q2-resultatets justerade rörelsemarginal på 4,2 procent.
SB1 Markets bedömde aktien som köp i juli 2026, men en sådan rekommendation är inte ett personligt investeringsråd. Den viktigaste frågan att pröva är om Axfood kan förbättra City Gross från rörelseförlust till lönsamhet samtidigt som koncernens resultat och marginal hålls uppe.
Årsstämman beslutade om totalt 9,00 kronor per aktie. Beloppet delas i två utbetalningar om 4,50 kronor, med avstämningsdag den 20 mars respektive 18 september 2026.
Axfood betalade 2 miljarder kronor på kassa- och skuldfri basis för 90,1 procent av City Gross. Axfood ägde redan 9,9 procent och kom efter affären upp i 100 procent. Förvärvet slutfördes den 1 november 2024.
Axfoods delårsrapport för tredje kvartalet 2026 är enligt bolagets kalender planerad till den 22 oktober 2026.
